论坛开幕式由上海市法治研究会副会长、上海政法学院赵运锋教授主持。赵教授对本次论坛召开的背景进行了详细的阐述，并为大家介绍了论坛的准备、组织和举办等全过程，对“信息披露过程中的法律风险与合规管理”与“证券交易过程中的法律风险及合规管理”两个论坛议题进行了重点解读。

上海市法治研究会会长、上海政法学院教授夏小和教授指出，自上海市法治研究会自成立以来，团结法学研究者和法律工作者，在思想和行动上与党中央保持高度一致，研究法治问题，服务社会发展；聚焦法学前沿，回应法治诉求；开展普法教育，繁荣法学研究，为加强上海法治建设提供了有力支持和坚强后盾。夏会长认为，本次论坛的召开就是以实际行动学习和贯彻党的二十大精神，践行法治研究会“立足法治、聚焦发展、重在治理”办会宗旨的具体体现。论坛主题具有重大理论和现实意义，如何从行政监管、司法实践、企业自身合规等层面探索资本市场治理秩序、促进资本市场平稳有序发展，是本次论坛中需要深度探讨的问题。

上海汉盛律师事务所高级合伙人朱以林律师向与会来宾介绍了律所的详细情况，并代表浦东新区企业和企业家联合会朱永兴主席郑重表态，浦东新区企业和企业家联合会是连接企业和资本市场相关部门重要的桥梁和纽带，浦东新区企业和企业家联合会将积极支持企业履行资本市场的合规义务，并做好服务企业、关心企业，对促进资本市场企业合规作出应有的贡献。朱律师认为，随着《中央企业合规管理办法》《合规管理体系要求及使用指南》《中小企业合规管理体系有效性评价》等文件不断出台，合规管理悄然兴起、蔚然成风，对上市公司而言，合规治理的重要性不言而喻。最后，朱律师希望，本次论坛能够为资本市场合规治理带来深刻启示和有益借鉴。

本单元由上海汉盛律师事务高级合伙人朱玲龄律师主持。

中国上市公司协会培训讲师（原证券监管部门处长）黄江东先生作了“信息披露违规法律风险”主题发言。结合2021年证券行政处罚分类统计数据、上市公司被行政处罚分类统计数据、及历年证监稽查20起典型违法案例分析等材料，黄律师认为，信息披露监管总体态势来越成为监管部门打击的重点，上市公司大力强化证券合规管理极其紧迫。另外，黄律师就信息披露责任人范围、中介机构责任认定、违规披露、不披露重要信息罪的追诉标准、信息披露违法是否可以合规不处罚或轻处罚等若干问题，进行了分析和探讨。

上海汉盛律师事务高级合伙人殷豪律师作了“企业信息披露合规管理”主题发言。殷律师从信息披露规范体系及常见违规情形、证监稽查典型违法案例、信息披露工作评价、违规信披责任承担等四个角度，对企业信息披露合规进行了精确的概述，同时，结合实务经验对企业信息披露，殷律师提出了切实有效的合规建议，比如，披露违规主要原因、完善公司内控制度、建立合规管理体系、加强合规信披培训、借助专业机构力量等。

上海汉盛律师事务高级合伙人裴长利律师作了“违规披露、不披露重要信息罪刑事规制中的疑难问题”主题发言。裴律师从控股股东、实际控制人的认定，披露信息“重要性”标准认定，以及本罪“情节犯”的法律规制三个角度，对“违规披露、不披露重要信息罪”进行了深入浅出的分析，并提出了立法修订的展望。

与谈研讨环节

本环节由上海市法治研究会王奕蓉副会长主持。

中国社会科学院法学所董坤研究员从宏观层面，对检察机关开展的企业合规工作在企业信息披露合规工作的影响层面上做了深度分析，提出企业合规工作的重点是刑行合规的有效衔接。最后，董研究员建议，引入第三方组织对企业合规工作进行评估监督。

上海市人民检察院第二分院研究室王延祥副主任对本单元三位嘉宾的演讲进行了精彩点评，并结合自己工作中的一些体会，分析了资本市场的信息披露风险，对构建检察主导型及法院参与型的双轨制合规模式进行了畅想及阐述。王延祥副主任认为，应当完善企业合规的第三方监管机制，同时，积极促进企业自发有效的合规治理。

中金公司投资银行部朱宏印副总经理从严监管、零容忍的监管态度，分析了资本市场法律合规的背景。然后，朱宏印副总经理和与会人员分享了关于信息披露义务人的义务、中介机构的责任、各家中介机构合理信赖的边界等方面的思考及建议。

本单元由上海市法治研究会、上海交通大学教授程金华副会长主持。

上海财经大学法学院李睿副教授作了“跨境证券违法犯罪的法律管辖”的主题发言。李睿副教授为大家介绍了确定跨境证券域外管辖权的现实意义，结合全国首例利用沪港通机制进行的内幕交易案件与操纵市场案件，进行了域外管辖权的实践争议分析，并就跨境证券犯罪的规制完善提出了专业建议，比如，完善我国的域外管辖立法、加强国际跨境执法合作、建立投资者保护配套机制、创新司法实践机制等。

上海汉盛律师事务所高级合伙人丁振波律师作了“企业证券交易合规管理”的主题发言。丁律师从实务角度出发，分别从上市公司股份交易行为法律规范汇总、上市公司股份交易行为法律规范、合规管理对象、董监高股份交易实务问题几个角度进行了精彩分享。

华东政法大学刑事法学院教授毛玲玲女士作了“内幕交易犯罪刑事规制路径”的主题发言。毛教授认为，内幕交易的刑事规制就是法律事实与法律规范的对比认定问题，从立法与司法实践中确认“打早、打小、零容忍”的态度、刑事诉讼的证明标准、“内幕信息知情人”的法律风险，以及提高行政执法和刑事司法的合力等四个角度进行了深入分析。

同济大学法学院刘春彦副教授作了“证券交易违规法律风险”的主题发言。刘教授主张，借鉴美国证券市场交易的监管经验，以信息披露为核心，以民事赔偿、监管处罚、刑事追责为三足鼎立的治理措施。随后，刘教授以信息披露为例，为大家分析了相关主体的行政责任、民事责任、刑事责任。

与谈研讨环节

本环节由华东师范大学法学院周万里副教授主持。

北京大学法学院江溯教授从法律与政策的关系、行政合规与刑事合规的关系、国内与国际的关系三个维度，对上述四位嘉宾的发言进行了深入浅出的精彩评价。

山东大学法学院李本灿教授从不同角度阐释了合规问题的必要性，对完善证券犯罪体系如合规不起诉、进一步促进刑行衔接、三维度对证券交易过程中的法律风险及合规管理进行了专业分享。

上海汉盛律师事务所高级合伙人彭俊律师分别从内幕交易的法律责任、民事诉讼相关案件及法律规制、前置程序是否会取消、损失认定及因果关系认定对投资者要求是否过于严苛、内幕知情人范围等角度，进行了探讨及阐述。

上海社科院法学所陈庆安研究员提出应当重视合规，在最高人民检察院推动下构建以刑事合规为主、行政合规为辅的合规体系。同时提出，因为国家加大金融市场的整治，证券行业刑事风险大大增加，呼吁司法解释提高科学性，以降低证券市场参与者可能面临不合理的处罚风险。

本环节由华东政法大学刑事法学院李翔教授主持。

华东政法大学国际金融法律学院肖宇教授提出了资本市场合规管理刑行衔接制度设计现存的问题，她认为，行政标准认定不清晰会导致执法不公平、不公正，从而需要进行系统的协调完善。

上海市浦东新区人民法院金果法官结合其他嘉宾分享的内容，就内幕交易犯罪的刑法规制，达到何种后果才能达到入罪标准，侵犯了什么法益、规制犯罪的落脚点是什么等角度进，行了专业分析。金果法官提出，有效的刑事合规机制应该能够让刑事诉讼各方进行良性的互动与沟通。

上海汉盛律师事务所高级合伙人罗浩律师探讨了资本市场法律规制的途径和选项。他认为，从A股发行上市的现状来看，多数企业仍处于被动合规守法的转态，罗律师提出，促进企业合规应当是一个全方位、多维度、系统化的治理机制，将刑法作为必要的规制选项之一，从而进一步净化资本市场环境。

闭幕式由华东政法大学刑事法学院孙万怀教授主持。

首先，上海政法学院终身教授闫立先生对主办方成功组织本次论坛表示热烈祝贺，对上海市法治研究会企业合规研究基地的顺利揭牌表示由衷祝贺，并指出，在疫情不乐观的形势下，论坛能够顺利举办且取得了预期效果非常不易并；第二，闫立教授认为，本次论坛主题突出，具有极高的专业性，非常契合二十大报告提出的“在法治轨道上全面建设社会主义现代化国家”的战略命题。论坛议题的研讨对整顿金融市场、促进上市公司合规、完善证券市场制度有着非常大的意义；第三，闫教授指出，整顿金融市场，处罚不是目的，要以监管为主以保障金融市场的运作，本次论坛为未来金融市场的整顿提供了很好的方向；第四，闫教授高度肯定了本次论坛各位嘉宾提出的建议，非常有针对性，比如，执法中对当事人的承诺制度、合规不处罚或从宽制度、第三方监管制度的完善、资本市场法律风险与合规管理等，与会专家都提出了具体的可操作性的意见，也是本次会议取得的最大成果。

本次论坛的圆满召开离不开各位嘉宾的无私分享，各位专家学者进行了激烈的思想碰撞，激发新的思考，使理论界、实务届及广大资本市场参与者均受益颇深，我们希望通过本次论坛，能够助力资本市场法律风险防范与合规管理。