汉盛律师助力深圳前海股权交易中心永续债项目成功发行

2020-03-30

2020年3月20日，汉盛助力国内某二十强房地产公司（以下称“项目公司“）通过深圳前海股权交易中心顺利备案并成功发行近1.4亿元人民币永续债券。

永续债（perpetual bond），又名无期债券，是发行人在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。简言之就是没有明确到期日或期限非常长的债券。“债券之名，权益之实”是永续债产品的本质，债券发行人只需支付利息，没有还本义务（但实际操作中会设置发行人赎回及利率调整机制等特殊条款）。

永续债的最大特点是在企业会计处理上通常被视为股本，从而既提高股本水平又不摊薄股东权益。根据财政部关于印发修订《企业会计准则第37号--金融工具列报》通知（财会〔2017〕14号）的要求，以及永续债具体合同条款的设计，在会计处理上，永续债发行人可将其计入所有者权益表中的“其他权益工具”科目。由于永续债可计入权益的特点，其可以在一定程度上为高负债率的房地产企业起到降杠杆的作用，契合发债主体降低资产负债率的要求。近年来永续债得到较快发展，自2013年10月29日，国内首单永续债“13武汉地铁可续期债”起，永续债市场水涨船高，2015年发行规模较2014年增长达312.68%，截止2018年12月24日，2018年永续债发行规模接近5000亿元。

在我国债券市场高速发展的背景下，永续债的及时推出既有利于拓展融资方的融资渠道，又有助于丰富我国债券市场产品结构，为债券发行人和投资者提供成熟的融资产品，满足其多样化的投融资需求。

汉盛律师事务所作为本项目协助发行机构，就项目公司发行永续债项目的发行方案、发行结构、交易文件等相关问题提供全面的法律服务，并负责起草、修改、定稿全套法律文件。汉盛律师以一贯严谨、高效的工作作风，赢得了客户的肯定和信任。

本项目由高级合伙人赵冲律师牵头和承办，项目团队为合伙人葛宏律师，律师助理刘玉良、余瑞。

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